ИИ добьет майнинг биткоина?

Индустрия майнинга биткоина переживает резкий разворот: компании массово переходят в сферу искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений (HPC), одновременно продавая криптовалютные резервы, чтобы профинансировать этот переход.

Причина — ухудшение экономики майнинга, пишет Devby.io. По данным CoinShares, средняя себестоимость добычи одного биткоина у публичных компаний достигла примерно 80 000 долларов, тогда как рыночная цена держится на уровне 68 000–70 000 долларов. Это означает убыток около 19 000 долларов на каждой монете и делает прежнюю модель бизнеса невыгодной.

На этом фоне майнеры активно развивают направление ИИ. В отрасли уже заключены контракты на инфраструктуру более чем на 70 млрд долларов. Среди крупнейших сделок — соглашение Core Scientific с CoreWeave на 10,2 млрд, проекты TeraWulf на 12,8 млрд и контракт Hut 8 на 7 млрд. Ожидается, что к концу 2026 года до 70% выручки таких компаний будет приходиться на ИИ.

По сути, майнинговые компании превращаются в операторов дата-центров, где добыча биткоина становится второстепенным бизнесом. Уже сейчас доля доходов от ИИ быстро растет: у Core Scientific она составляет около 39%, у TeraWulf — 27%.

ИИ-направление выглядит более прибыльным: несмотря на более высокие вложения, оно обеспечивает стабильные долгосрочные контракты и маржу свыше 85%. При этом доходность майнинга продолжает снижаться: показатель hash price (доход майнера с единицы вычислительной мощности) опустился до исторических минимумов около 28–30 долларов за петахеш в день.

Переход финансируется за счет долгов и продажи биткоинов. Долговая нагрузка компаний резко выросла: IREN привлекла 3,7 млрд, TeraWulf — 5,7 млрд. Одновременно майнеры распродают крипторезервы — в сумме более чем на 15 000 BTC.

Такая трансформация уже влияет на саму сеть биткоина. Компании, которые ее поддерживают, сокращают инвестиции в майнинг. В результате хешрейт снизился с примерно 1 160 EH/s в 2025 году до около 920 EH/s, зафиксировав серию снижений сложности впервые за несколько лет.

Рынок уже реагирует на эти изменения: компании с контрактами в сфере ИИ оцениваются более чем вдвое дороже традиционных майнеров. Это усиливает тенденцию, так как капитал все быстрее перетекает из криптодобычи в инфраструктуру ИИ.

Читайте нас в: