Такое мнение высказал старший аналитик компании FOREX CLUB в Беларуси Валерий Полховский в ходе брифинга, который состоялся 5 декабря в минском офисе FOREX CLUB.
На брифинге обсуждалась, наверное, сама горячая и наиболее злободневная сейчас среди экономистов страны тема: какими должны быть темпы роста ВВП в 2012 году. Президент дал задание правительству обеспечить прирост ВВП на 5-5,5%, хотя оно предлагало удерживать темпы его увеличения на уровне 1,5%. В. Полховский изложил свою точку зрения по поводу того, достижима ли цель, поставленная президентом.
Надежда на торговлю.
Аналитик компании FOREX CLUB отметил, что, согласно основному кейнсианскому уравнению, ВВП состоит из четырех составляющих: потребительских расходов, государственных расходов, инвестиций и сальдо внешней торговли, и оценил потенциал роста для каждой из этих составляющих.
"Что касается потребительских расходов, то после того как в стране произошла девальвация белорусского рубля в 2,8 раза и инфляция в размере 103%, говорить о том, что у нас есть серьезный источник роста среди потребительских расходов, не приходится. Особенно если учесть, что в начале 2011 года был период до кризиса, когда совокупный внутренний спрос находился на довольно высоком уровне", - считает В. Полховский.
В сфере государственных расходов, по его мнению, также особых источников роста нет, разумеется, в том случае, если правительство будет придерживаться заявленных планов по ужесточению денежно-кредитной политики. Прежде всего потому что идет сокращение государственных программ. Если в 2010 году объем госпрограмм в Беларуси составлял 8,4% от ВВП, то на 2012 год запланировано 2,4% от ВВП, сообщил аналитик. Кроме того, отметил он, бюджет на 2012 год заявлен практически бездефицитным.
Инвестиции, отметил В. Полховский, могли бы стать хорошим источником роста экономики в 2012 году, так как планируется продать целый ряд активов, за которые можно получить неплохие деньги. Но средства от приватизации намечено зачислить в золотовалютные резервы, поэтому они вряд ли будут способствовать росту ВВП.
Поэтому, подчеркнул аналитик FOREX CLUB, единственным, наверное, источником роста ВВП на текущий момент в Беларуси может оказаться внешняя торговля. Прежде всего, потому что девальвация национальной валюты значительно повышает конкурентоспособность белорусской продукции. Кроме того, в 2012 году приостановится рост цен на газ. При этом, как полагает В. Полховский, самое позитивное в договоре о поставках газа на следующий год не столько то, что мы будем платить меньше, сколько то, что мы не будем платить больше.
В. Полховский отметил, что если за январь - апрель 2011 года сальдо торговли товарами и услугами Беларуси составляло минус 2,5 млрд. USD, то в мае - сентябре оно составило плюс 576 млн. USD. Если экстраполировать данную динамику на 2012 год, сообщил он, то окажется, что в 2012 году профицит внешней торговли товарами и услугами может составить около 1,5 млрд. USD.
В то же время В. Полховский отметил и существующий риск ухудшения конъюнктуры мирового рынка в связи с долговыми проблемами в странах Евросоюза и угрозой замедления мировой экономики. "Если мировая экономика будет замедляться, то это приведет к падению цен на нефть и, соответственно, к падению темпов экономического роста в России, что отрицательно скажется на возможности белорусских производителей реализовывать продукцию на стратегически важном для них рынке", - подчеркнул аналитик.
Нужна стабильность.
Поэтому у Беларуси, по его оценкам, есть источники роста ВВП в размере около 4%.
Но чтобы внешняя торговля могла внести положительный вклад в ВВП, необходимо, отметил В. Полховский, обеспечить как минимум сохранение реального обменного курса белорусского рубля на текущем уровне. "В последние месяцы мы наблюдаем, что реальный обменный курс растет, так как инфляция за октябрь и ноябрь находится на уровне 8-10% в месяц, а курс национальной валюты, после того как была проведена первая дополнительная торговая сессия (на ней курс установился на уровне 8,6 тыс. BYR/USD), на текущий момент находится практически на таком же уровне", - сообщил В. Полховский.
По его мнению, хотя попытка протестировать уровень 9 тыс. BYR/USD и была предпринята, в настоящий момент он является границей платежеспособности импортеров и вряд ли будет пробит, если, конечно, в Беларуси продолжится ужесточение денежно-кредитной политики.
Таким образом, в настоящее время белорусский рубль в реальном выражении укрепляется, что снижает преимущества белорусских экспортеров на внешнем рынке. "Мы считаем, что для Нацбанка имеет смысл ослаблять курс белорусского рубля для того, чтобы сохранять преимущества во внешней торговле, которая является на текущий момент одним из основных источников экономического роста", - сказал В. Полховский.
При этом он считает, что правительство должно сконцентрировать свои усилия на обеспечении максимально благоприятной макроэкономический среды, в которой стабилизация инфляции является основным параметром, а темпы роста ВВП следует принимать такими, какими они окажутся. "Если экономика покажет 5% роста, замечательно, никто не будет против", - отметил аналитик. "И если мы удержим инфляцию на запланированном уровне, это будет большая победа", - считает В. Полховский.
Он подчеркнул, что само по себе увеличение валового показателя не влечет автоматического повышения качества жизни населения и роста эффективности функционирования национальной экономики. Поэтому имело бы смысл перестать таргетировать (то есть использовать в качестве целевого ориентира) показатель ВВП и сконцентрировать свои усилия на данных по инфляции.
По мнению В. Полховского, если слишком сильно увлекаться валовыми показателями экономической активности, то существует риск возникновения спирали инфляция - девальвация.
При отсутствии стимулирования валовых показателей, таких как ВВП, инфляция в Беларуси, как прогнозирует аналитик FOREX CLUB, в 2012 году будет находиться на уровне 19-22%. А курс белорусского рубля при условии выполнения плана по инфляции окажется в пределах 9-10 тыс. BYR/USD. ВВП в этом случае вырастет на 0-2%.
