Белорусский рубль плывет в кильватере российского

Центробанк России во вторник резко повысил учетную ставку сразу на 3.5 процентных пункта. Однако эффект этого повышения для курса российского рубля оказался достаточно скромным. Так что нестабильность валюты союзника по-прежнему остается проблемой для Беларуси.

В понедельник курс российского рубля пробил психологическую отметку в 100 рублей за доллар. После этого Центробанк, который еще недавно не видел никаких рисков «для финансовой стабильности», решил, что надо что-то делать. Российский регулятор объявил о внеочередном заседании по вопросу о ставке и рубль благодарно отреагировал. Во вторник, в ожидании повышения ставки, торги открылись в районе 96 рублей за доллар.

«Планировалось, что ЦБ рассмотрит вопрос только в сентябре этого года. Но ситуация на валютном рынке России показала, что люди начали нервничать и в результате ЦБ решил действовать на опережение: повысил ставку, причем повысил ставку значительно», - сказал сайту «Белорусы и рынок» эксперт исследовательского центра Beroc Анастасия Лузгина.

Однако само повышение ставки не оказало ошеломительного эффекта. Вскоре после объявления о ее повышении курс российского рубля даже немного ослаб, вновь приблизившись к отметке в 100 рублей за доллар.

«Рубль слабеет по совокупности причин, и ни на одну из них ставка напрямую воздействия не оказывает», — написал замдиректора аналитического департамента Freedom Finance Global Георгий Ващенко.

Белорусский рубль плывет в кильватере

Белорусский рубль, который давно уже следует в кильватере российского, отреагировал вполне предсказуемо. Во вторник белорусская валюта укрепилась к доллару и юаню.

«Мы не копируем все проценты снижения и повышения, но мы копируем тенденцию, - сказала Лузгина. – При этом мы видим, что белорусский рубль укреплялся к российскому, но снижался к доллару и евро. И это оказывало отрицательный эффект с точки зрения конкурентоспособности белорусских товаров на российском рынке».

Учитывая, что на долю России приходится более 60% белорусского экспорта, конкурентоспособность на российском рынке имеет критически важное значение. Излишнее укрепление белорусского рубля к российскому ведет либо к падению экспорта, либо к снижению его доходности.

Долгосрочное и существенное укрепление российского рубля могло бы решить эту проблему. Однако пока уверенности в том, что повышение ставки поможет российскому рублю нет.

«Если торговое сальдо будет по-прежнему намного меньше, чем в прошлом году, то все равно тенденция на плавное снижение курса российского рубля сохранится», - сказала Лузгина.

И уж тем более повышение российским Центробанком ставки не решает внутренние белорусские проблемы. Мягкая монетарная политика Национального банка привела к тому, что в стране накопился приличный инфляционный навес.

«Внутрибелорусские проблемы могут возникнуть, если наш Национальный банк продолжит осуществлять мягкую монетарную политику с низкими ставками, с одной стороны, а с другой — если у нас будут продолжать расти доходы», - сказала Лузгина.

По ее словам, в июне рост доходов в реальном выражении составил порядка 15%. Это стимулирует опережающий рост импорта, в результате которого положительное торговое сальдо в июне сократилось до минимальных значений. Так что белорусскому Нацбанку, возможно, придется задумать над тем, чтобы последовать примеру России.

«Если в ближайшие месяцы будет ухудшаться торговое сальдо и начнут ускоряться цены, я рассмотрела бы ужесточение монетарной политики в Беларуси, - сказала Лузгина. - Это не только ставка рефинансирования, но и изъятие избыточной ликвидности из банковской системы».

Читайте нас в: