Что интересно иностранным инвесторам в Беларуси

В прошлом году белорусские бизнесы были интересны международным корпорациям и финансовым инвесторам, несмотря на санкции. Рынок M&A Беларуси в 2021 году показал двукратный рост, увеличившись до 64 сделок на общую сумму около 2 млрд долларов.

Такой подсчет предоставили аналитики Capital Times Investment Advisory в своем обзоре. 

IТ-сектор традиционно занимает значительную долю белорусского рынка слияний и поглощений. В деньгах он вырос втрое, до 1,8 млрд долларов. Если в 2020 году количество сделок в IТ-секторе составило 50%, то в 2021 году доля IТ выросла до 85% от всех сделок на белорусском рынке.  Чем это можно объяснить?

— В целом это согласуется с тенденциями развития на рынках Центральной и Восточной Европы, — комментирует ilex директор минского офиса Capital Times Кирилл Крупенков. — Развивающиеся страны с высоким человеческим потенциалом делают акцент на развитии хорошо функционирующего технологического сектора экономики. Объемы внутреннего рынка таких стран обычно невелики, что ведет к высокой степени интеграции этих секторов в глобальные рынки. Попросту говоря, компании делают свои продукты или услуги изначально ориентированными на «богатые» рынки стран Северной Америки и Западной Европы. Этот фактор ведет к повышенному интересу к таким компаниям со стороны иностранных инвесторов. Однако настолько высокой долей сделок в IТ-секторе не может похвастаться ни одна страна в нашем регионе. К примеру, на рынке развивающихся европейских стран доля ТМТ (Technology, Media & Telecommunication) в 2021 году составила 22%, на рынке стран Балтии — порядка 30%. На основании этих цифр можно утверждать, что настолько высокая доля IТ-сектора в Беларуси объясняется не только и не столько высокой инвестиционной привлекательностью «айтишки», сколько отсутствием интереса к компаниям в других секторах экономики Беларуси.

Самой громкой сделкой в IT-секторе стало приобретение шведской компанией Embracer Group белорусского разработчика мобильных игр Easybrain за 640 млн долларов (плюс до 125 млн долларов при достижении финансовых показателей в течение 6 лет). Одна из крупнейших соцсетей в мире Pinterest приобрела белорусский стартап по созданию и редактированию видео Vochi. Американская компания Apptio купила созданный в Беларуси Targetprocess. Стартап братьев Гурских о женском здоровье Flo привлёк 50 млн долларов от европейских венчурных фондов. Инвестиции в PandaDoc позволили компании получить статус «единорога».

Надо сказать, что спрос на инженеров в IT растет по всем мире. Белорусские программисты всегда славились своей высокой квалификацией. Но для бизнеса также немаловажным фактором являются налоговые льготы, которые имеются в Парке высоких технологий.

Из 64 сделок на белорусском рынке M&A в 2021 году 29 сделок прошли вне белорусской юрисдикции, 28 из них состоялись с IT-компаниями.

— Этот факт говорит о высокой степени интеграции белорусских компаний еще на ранней стадии развития в глобальные рынки, — поясняет Крупенков. — Многие белорусские предприниматели (и это общемировая практика), в том числе и серийные, основывают компании в странах, где находятся их основные клиенты и потенциальные инвесторы. Это повышает имидж компании позволяет находиться в тесном контакте с контрагентами, в том числе инвесторами, что в итоге позитивно сказывается на возможности/скорости привлечения очередного раунда инвестиций, а также способствует удобству проведения переговоров с инвесторами.

Если касаться других секторов, то согласно обзора Capital Times, банковский сектор занял второе место по количеству соглашений M&A (4 сделки), оценочный объем которых превысил 100 млн долларов.

В 2021 году МТБанк купил за 50 млн рублей Идея Банк у Лешека Чарнецкого, некогда одного из богатейших людей в Польше. Кроме того, «Альфа-Банк» приобрел «Франсабанк» у ливанских бизнесменов Аднана и Аделя Кассаров за 27 млн рублей.

Две сделки в банковском секторе произошли на фоне санкций. Сначала семья попавшего под санкции ЕС бизнесмена Алексея Олексина продала МТБанк структурам Ромео Абдо, который построил в Минске несколько торговых  и бизнес-центров. Россиянин Расим Исмаилов стал новым владельцем «Паритетбанка» после включения в санкционные списки миллиардера Михаила Гуцериева, чей сын владел белорусским банком.

В 2021 году Европейский банк реконструкции и развития принял решение приостановить финансирование новых проектов как в частном, так и госсекторе. Текущий портфель проектов, начатых ЕБРР в Беларуси, составляет 914 млн евро в эквиваленте. 47% банк направил в реальный сектор экономики, 15% — в финансовый сектор и 38% — на инфраструктурные проекты. Уникальность ЕБРР состояла и еще в том, что за ним в Беларусь подтягивались и стратегические инвесторы.

Впрочем, в феврале 2021 года премьер-министр Беларуси Роман Головченко утверждал, что в случае отказа европейского бизнеса инвестировать в инфраструктуру республики она всегда сможет получить деньги в России и Китае. Минск испытывает большую потребность в ресурсах: на реализацию крупных инвестпроектов в ближайшие пять лет ему нужно не менее 77,8 млрд долларов.

— Мы пока не видим существенного притока «восточных» инвестиций, — говорит Кирилл Крупенков. – Если мы рассматриваем белорусские компании в широком определении, то можно смело утверждать, что активность западных инвесторов/фондов по отношению к белорусским компаниям из IТ-сектора будет только расти и будет определяться, в первую очередь, качеством продуктов/услуг и местом на глобальном рынке. Стартапы также будут привлекать раунды финансирования. Локальные же компании из других секторов экономики (особенно ориентированные на внутренний рынок Беларуси) вряд ли будут пользоваться высоким спросом. Скорее всего, иностранные инвесторы, рассматривающие цели на территории Беларуси, будут предлагать существенные дисконты по цене. Размер дисконта будет зависеть от конкретной ситуации и компании.

Читайте нас в: