Таким образом, на 1 июля ЗВР могут составить порядка 7 млрд. USD.
Ниже этой отметки они уменьшились в ноябре 2013 года и с тех пор неуклонно снижались, за исключением небольшого всплеска по состоянию на 1 января 2014 года, когда резервы пополнились за счет поступившего в последние дни прошлого года бридж-кредита от того же банка ВТБ на 440 млн. USD.
Один из крупнейших российских банков, контрольный пакет которого принадлежит государству, вновь выступил в качестве спасителя, предоставив уже 2 млрд. USD и отведя Беларусь если не от пропасти, то по крайней мере от психологически важной отметки 5 млрд. USD, к которой резервы могли бы подойти вплотную уже 1 июля.
На 1 июня ЗВР составили 5,392 млрд. USD, снизившись с начала года на 1,3 млрд. USD, а с октября 2013 года, когда они в последний раз превышали 7 млрд. USD, - на 2 млрд. USD.
В мае текущего года на фоне небольших выплат по внешнему долгу, которые составили всего 59 млн. USD, резервы снизились на 89 млн. USD. Однако в июне и июле только в пользу МВФ Беларусь должна выплатить по графику 320 млн. USD. Так что без 2 млрд. USD кредита резервы, очевидно, опустились бы ниже 5 млрд. USD если не на 1 июля, то на 1 августа точно.
Именно такими ЗВР были в начале кризисного 2011 года, поэтому приближение к этой отметке, и уж тем более падение еще ниже, воспринимается рынком и населением как сигнал к возможному началу очередного финансового кризиса и девальвации. При дальнейшем снижении (без внешних вливаний) мы могли бы еще до конца года опуститься до 3,5-4 млрд. USD. А это уже тот размер резервов, при котором Нацбанк в 2011 году отказался поддерживать курс и предпочел ввести регулирование купли-продажи валюты.
Все это говорит о том, что ситуация с резервами в стране довольно напряженная, фактически предкризисная. Вероятно, поэтому сумма кредита, предоставленного ВТБ, была увеличена с 1 млрд. до 2 млрд. USD.
Еще в мае глава Банка развития и по совместительству член Совета Евразийской экономической комиссии от Беларуси Сергей Румас говорил о том, что вместо обещанного Россией межгосударственного кредита в 2 млрд. USD банк ВТБ собирается выдать нам бридж-кредит на 1 млрд. USD.
Но в середине июня замминистра финансов Максим Ермолович сообщил, что рассматривается вопрос об увеличении суммы кредита. И хотя сразу после этого глава российского ВТБ Андрей Костин опроверг данную информацию, уже через несколько дней на сайте банка появился пресс-релиз: "В рамках развития партнерских отношений Группа ВТБ и правительство Республики Беларусь заключили кредитный договор о предоставлении республике краткосрочного займа в размере 2 млрд. USD", - сообщил банк вечером 26 июня.
На следующий день белорусский Минфин сообщил, что деньги выданные банком ВТБ, поступили в бюджет и направлены на пополнение золотовалютных резервов.
Они пришлись очень кстати, так как 30 июня и 1 июля Минфину необходимо было провести два платежа по погашению долга в пользу МВФ общей суммой 160 млн. USD, что и было сделано точно по графику. Без кредита ВТБ их можно было выплатить лишь ценой снижения ЗВР, так как собирать валюту на внутреннем рынке Минфину в этом году трудно. По данным на 1 июня, с начала года Минфин за счет продажи валютных облигаций физическим и юридическим лицам получил 180 млн. USD и еще 30 млн. EUR, однако при этом за то же самое время выплатил 75 млн. USD.
Итак, ВТБ вроде бы протянул руку помощи - спасены резервы, появились деньги по выплатам внешнего долга. Однако цена этой помощи остается неизвестной. Условия по бридж-кредитам ВТБ, а такие кредиты обычно выдаются по более высоким ставкам как срочное финансирование в ожидании более долгосрочного или продажи активов, до сих пор не разглашаются. Это наводит на мысль о том, что они не так хороши, как по межгосударственному кредиту, которого Беларусь ожидает от российского правительства больше полугода.
Согласно проекту соглашения, которое было утверждено белорусским правительством в апреле текущего года, межгосударственный кредит предполагалось предоставить по ставке 4% годовых на 10 лет. Однако упомянутое соглашение предполагало выделение только 450 млн. USD в качестве межгосударственного кредита. Сегодня же речь идет о том, что уже в ближайшее время (по данным Максима Ермоловича, не исключено, что в июле) должен поступить межгосударственный кредит на все 2 млрд. USD, а кредит ВТБ лишь временно его замещает.
Между тем уже сейчас страна должна российскому банку почти 2,5 млрд. USD, если, конечно, мы не погасили предыдущий кредит сразу же из поступившего нового. Когда речь шла о выделении кредита на 1 млрд. USD со стороны ВТБ, то предполагалось, что предыдущий бридж-кредит будет продлен до осени. Сейчас же ни о продлении кредита, ни о его погашении ни одна из сторон не сообщала.
В любом случае, даже если мы в ближайшее время получим от России 2 млрд. USD, это будет такое же "срочное" финансирование, как и кредит ВТБ, потому что тут же уйдет на выплату уже накопившихся за этот год новых долгов. Возможно, мы еще останемся должны банку ВТБ 440-450 млн. USD (суммы до сих пор называются разные), которые придется гасить за счет последнего транша Антикризисного фонда ЕврАзЭС, и к концу года вопрос о том, чем мы будем погашать долги следующего года, встанет очень остро.
Впрочем, Минфин уже объявил о своих планах по финансированию внешнего долга на 2015 год.
Все тот же Максим Ермолович сообщил 26 июня, что из 3 млрд. USD, которые необходимы для выплаты внешнего долга в следующем году, Минфин планирует рефинансировать одну треть, а 2 млрд. USD выплатить из бюджета. Очевидно, что в этих 2 млрд. USD "из бюджета" уже учтены 1,5 млрд. USD, которые нам достанутся от раздела пошлин за экспортируемые нефтепродукты. Что же касается рефинансирования долга на 1 млрд. USD, то в августе следующего года именно на такую сумму Минфину нужно будет погасить первый выпуск евробондов. И, вероятно, планируется сделать это за счет нового размещения.
"У нас имеется достаточно широкий инструментарий, продолжается работа по размещению евробондов локальными размещениями облигаций на рынках РФ, в Азии. Эта работа идет, но пока рынки не позволяют нам активно выйти на них", - сказал Ермолович.
Так что же должно произойти, чтобы рынки позволили нам выйти на них уже через год? Вряд ли белорусская экономика покажет значительное улучшение по сравнению с сегодняшним днем. Судя по всему, перед правительством такая задача даже не ставится. Главное, аккуратно пройти текущий год и "случайно" не нарваться на острый кризис.
К тому же, если на фоне медленной и плавной девальвации золотовалютные резервы будут опустошаться такими темпами как сегодня, теряя по 3 млрд. USD в год, то нам могут понизить рейтинг, и тогда разместить новые евробонды на рынке будет еще сложнее.
В этом смысле очень помог бы кредит от какой-нибудь международной организации, желательно не от Антикризисного фонда ЕврАзЭС, а от МВФ, или хотя бы начало переговоров с фондом по этому вопросу.
Недавний визит главы Нацбанка Надежды Ермаковой в Вену, где она встретилась с одним из исполнительных директоров, говорит о том, что, возможно, белорусские власти уже работают в этом направлении. Вот только захочет ли МВФ выделять деньги Беларуси в год президентских выборов или решит переждать? В этом случае наши долги вновь будет рефинансировать Россия. И каждый раз по схеме очень срочного кредитования.
