Год упущенных возможностей

В 2011 году в Беларуси наконец-то произошло долгожданное событие: прекратил действовать мораторий на продажу акций ОАО физическими лицами, приобретшими ценные бумаги в процессе проведения льготной приватизации и преобразования государственных предприятий в ОАО.

В связи с этим среди профессиональных участников рынка и инвесторов возникли ожидания оживления рынка акций белорусских ОАО. Оживление действительно произошло, но в гораздо меньшей степени, чем могло бы быть, так как в марте в Беларуси начался финансовый кризис и, кроме того, государство приняло меры, которые в значительной степени свели на нет отмену моратория, установив для себя преимущественное право выкупа акций наиболее привлекательных ОАО.

Кризис в наибольшей степени отразился на внебиржевом рынке, где в основном заключаются сделки по скупке акций самими ОАО, совершаемые без проведения биржевых торгов. В марте и апреле количество и объемы подобных сделок резко снизились, однако затем начали уверенно подниматься.

На биржевом рынке, где совершаются сделки в процессе торгов и возможно участие нескольких покупателей, кризис также привел к снижению активности. Но к концу года объемы сделок резко возросли, тогда как их количество осталось практически неизменным. Это указывает на рост цен акций.

Оказалось, что белорусские акционеры, несмотря на бытующее мнение о том, что они не разбираются в ценных бумагах, не спешат продавать свои акции по низким ценам, и в связи с этим покупателям приходится повышать цены. Это приходится делать не только частным компаниям, но и государству, и самим ОАО. При этом рост цен в большей степени происходил на биржевом рынке, чем на внебиржевом, что объясняется наличием конкуренции покупателей на бирже.

Наиболее заметным подъем цен стал осенью 2011 года. Например, в октябре - в 2,5 раза (с 20 тыс. до 50 тыс. BYR) выросла средневзвешенная цена акций ОАО "Слонимский мясокомбинат".

Впрочем, и выросшая цена осталась существенно ниже стоимости имущества, приходящейся в данном ОАО на одну акцию по итогам 2010 года, равной 184,3 тыс. BYR. А если учесть еще и рост цены имущества вследствие скачка инфляции, то можно считать, что цена акции на рынке была ниже балансовой по данным на октябрь примерно в 7-10 раз.

Но даже значительная выгода от приобретения акций не может существенно расшевелить рынок акций белорусских ОАО. Действительно, на 1 декабря к биржевым торгам были допущены акции 2.339 ОАО, при этом в ноябре заключено всего 1.252 сделки на внебиржевом рынке и 1.523 - на биржевом, то есть немногим более чем по 1 сделке на каждое ОАО. По сравнению с потенциалом рынка это крайне мало. По итогам 2011 года количество сделок с акциями вырастет, по предварительной оценке, примерно в 1,5 раза, а объем - в 4-5 раз.

Читайте нас в: