Заначки белорусов идут в экономику

Пока ситуация на валютном рынке страны выглядит относительно стабильно. За прошедшую неделю белорусский рубль незначительно окреп по сравнению с долларом и евро — соответственно на 1,5 и 0,9 %, но чуть обесценился к российскому рублю — на 0,1 %.

Население не в силах удержать рубль

Ключевыми факторами, определяющими динамику курса национальной валюты, на белорусском валютном рынке, как и на любом другом, являются спрос и предложение. Статистика свидетельствует, что в этом году население формирует предложение, активно продавая иностранную валюту и тем самым поддерживая национальную денежную единицу. Согласно последним данным Нацбанка, в первом полугодии чистая продажа валюты населением составила 634,2 млн долларов в эквиваленте. Ранее «БР» приводила мнения экспертов, которые считают, что на фоне падения уровня доходов наши соотечест­венники не желают понижать уровень жизни и проедают запасы.

Зато предприятия в большей степени формируют спрос: в январе — июне они купили валюты на 143,5 млн долларов больше, чем продали. В основе этого явления лежит отрицательное внешнеторговое сальдо. По данным Нацбанка, за январь — май оно составило 332,9 млн долларов. При этом с февраля минус стабильно увеличивается. Недостаток валютной выручки компании компенсируют приобретением валюты.

Спрос на иностранные деньги формирует и Нацбанк. «В последние месяцы регулятор стабильно выступает покупателем иностранной валюты», — констатировала 13 июля на пресс-конференции в Минске эксперт-аналитик официального партнера компании TeleTrade в Беларуси Жанна Кулакова.

По ее мнению, для экономики это благо, поскольку для наращивания экспорта белорусские товары должны быть конкурентоспособными на внешних рынках. При слабом рубле цены на товары для иностранных покупателей снижаются. Поэтому, скупая валюту, Нацбанк создает дополнительные предпосылки для исправления ситуации с внешней торговлей.

Конечно, при отрицательном внешнеторговом сальдо рубль ослабел бы в любом случае. К тому же купленная регулятором валюта направляется на поддержание уровня золотовалютных резервов страны.

Таким образом, население продает валюту, а субъекты хозяйствования и Нацбанк приобретают. Как результат, совокупный спрос на иностранные дензнаки превышает предложение, и белорусский рубль слабеет.

«Сейчас нет видимых предпосылок для исправления ситуации. С учетом этого можно прогнозировать, что текущая динамика сохранится, а белорусский рубль благодаря внутренним факторам будет продолжать терять к валютной корзине 1—2 % в месяц до конца нынешнего года», — предполагает Жанна Кулакова.

Уход от нефтезависимости

Впрочем, не стоит забывать и про внешние факторы. Белорусский рубль довольно сильно зависит от российского, который, в свою очередь, ориентируется на рынок нефти.

В конце недели котировки продолжали балансировать на уровне 47 долларов за баррель нефти марки Brent. Давление на цены оказали данные, опубликованные Агентством энергетической информации США (EIA), согласно которым за прошлую неделю запасы сырой нефти в Штатах сократились на 2,55 млн баррелей, а запасы бензинового топлива увеличились на 1,2 млн баррелей, кроме того, незначительный прирост показала добыча нефти — 57 тыс. баррелей в сутки. Также восстановились поставки сырья из Канады и Нигерии (о перебоях с поставками нефти из этих стран «БР» писала в № 25 от 3 июля). Таким образом, переизбыток предложения на рынке сохраняется.

Тем не менее эксперты не видят потенциала как для дальнейшего снижения, так и для роста нефтяных котировок. «Сейчас справедливым коридором колебаний для цен является область 45—55 долларов», — считает старший аналитик ГК Forex Club Валерий Полховский.

Отрицает возможное падение цен до 30 долларов за баррель нефти марки Brent и аналитик ГК TeleTrade (Москва) Марк Гойхман. Он объясняет это ростом спроса на нефть: на следующий год ОПЕК прогнозирует увеличение совокупного спроса более чем на 1,2 млн баррелей в сутки.

Впрочем, в последние месяцы курс российского рубля в меньшей степени коррелирует с динамикой нефтяных котировок. На первый план вышла политика, проводимая Центральным банком России. «Первоочередная на сегодня цель регулятора не курсовая политика, а борьба с инфляцией», — отметил Марк Гойхман.

Согласно данным Центробанка РФ, за полгода инфляция в годовом исчислении составила 7,5 %. При этом целью до конца следующего года является инфляция не более 4 %. Для достижения поставленной задачи необходим стабильный валютный курс. «Именно поэтому Центробанк не ослабляет рубль, даже когда нефть падает», — убежден Марк Гойхман. По его мнению, поддерживает курс российской валюты и геополитический фактор — усиление влияния России в мире.

Добавили неопределенности и повысили волатильность на внешних финансовых рынках итоги референдума в Великобритании. Отметим, что сложившаяся ситуация заставила международных инвесторов обратить внимание на российский рынок, на котором ставки по активам в разы выше, чем в Европе, а значит, больше возможностей заработать.

«Стабильность российской валютной системы поддерживает и нашу национальную систему, что позволяет рассчитывать на спокойное окончание текущего года для белорусского рубля», — резюмировал эксперт-аналитик официального партнера компании TeleTrade в Беларуси Михаил Грачев.