По данным Bloomberg, общий объем золотовалютных резервов Китая превысил 3,2 трлн. USD, из которых 1,2 трлн. USD составляют гособлигации США, которые оказались "в ловушке". С одной стороны, снижение рейтинга США обесценивает часть резервов. С другой - любая распродажа неминуемо приведет к укреплению юаня, чего так старательно избегают китайские власти.
В ближайшие месяцы Китаю предстоит сделать выбор: продолжить скупку гособлигаций США в целях стабилизации ситуации на американском рынке и сохранения ценности активов в долларах или же начать поиск других объектов для вложения средств.
Бывший вице-президент китайского парламента Чен Сивэй подтвердил намерение властей выбрать второй вариант: "Хранить то, что есть, и не покупать больше - это и есть нынешняя тактика китайской стороны". Попутно он заявил о возможной дальнейшей скупке части национального долга стран - членов еврозоны. Китай уже купил греческие и испанские облигации на сумму примерно 420 млн. EUR и пообещал в случае необходимости приобрести еще, однако исключил возможность крупного миллиардного инвестиционного вливания из-за сопутствующих рисков.
Появилась информация и о запуске механизма перераспределения официальным Пекином долларовых активов в золото и медь, однако эксперты уточняют, что это относится к долгосрочной перспективе и речь идет не о нескольких неделях, а о нескольких годах.
Всю неделю эксперты ждали официальной реакции Пекина на фоне слухов о том, что Народный банк Китая продолжает скупать гособлигации США. В пятницу информагентство "Синьхуа" сделало достаточно расплывчатое заявление: "Кредиторам США следует прекратить поощрять старую практику Штатов "взятия в заложники" мировой экономики ради предвыборной политики, залезая в карман странам, работающим с прибылью, ради того, чтобы замаскировать свой многолетний бюджетный дефицит".
Ситуация на мировых рынках и рост инфляции, который составил 6,5%, заставили Китай не только пересмотреть инвестиционную политику, но и начать малоприятное для китайского правительства усиление юаня. Только за минувшую неделю курс китайской валюты укрепился на 0,7%, впервые за 17 лет превысив уровень 6,4 CNY/USD.
Сразу же после пятничных торгов, на которых был зафиксирован рекордный скачок курса юаня за последние 9 месяцев, Народный банк Китая заявил, что "данная экономическая мера вызвана намерением использовать юань в качестве основного средства борьбы с растущей потребительской инфляцией".
При этом акцент был сделан на том, что, как только ситуация на внутреннем рынке стабилизируется, ревальвация юаня будет замедлена, насколько это будет возможно с учетом ситуации с долларом. "Курс юаня останется относительно стабильным. Не исключено, что в критической ситуации будут осторожно использованы политические инструменты, включая процентные ставки и резервные требования", - говорится в заявлении.
Нежелание китайских властей способствовать удорожанию юаня вполне понятно: такая политика поддерживает дешевизну китайского экспорта, наделяя китайские товары абсолютным приоритетом в конкурентной среде. По данным за июль, профицит торгового баланса Китая составил 31,5 млрд. USD, увеличившись за месяц на 41%.
"Ревальвационная политика по отношению к юаню грозит раздавить спрос на китайский товар, что критично для экспортоориентированной страны", - подчеркивает дилер Азиатского банка.
Однако многие эксперты полагают, что у Китая уже в скором времени не останется иного выхода, кроме как провести качественную ревальвацию юаня. Если Штаты продолжат программу ослабления денежно-кредитной политики, это приведет к еще большему притоку "горячих" денег из-за границы, с которыми КНР не справляется уже сегодня, а это, в свою очередь, вызовет новый виток инфляции.
"И если сейчас у Китая есть возможность проводить ревальвацию постепенно и дать время приспособиться экспортерам, то при указанном выше раскладе рост юаня произойдет мгновенно, а это уже чревато проблемами для глобальной экономики при отсутствии соответствующих реформ со стороны Китая", - делает вывод глава аналитического центра Министерства торговли Китая.
