Февраль 19, 2017
эксперт-­аналитик компании TeleTrade в Беларуси Жанна КУЛАКОВА

Укрепление белорусского рубля — объективный процесс.

Главным драйвером укрепления белорусского рубля, на мой взгляд, стала ситуация, которая складывается на валютном рынке РФ. В последнее время российский рубль быстро укрепляется. Только с 1 по 15 февраля он прибавил 4,25 % к бивалютной корзине Центробанка, а курс доллара в РФ снизился почти на 4 %.

Темпы укрепления нашей валюты значительно ниже: несмотря на то что за аналогичный период курс доллара в Беларуси просел на 2,85 %, укрепление рубля к корзине валют составило всего 1 %. Курс доллара в России вернулся к минимумам июля 2015 года, а отечест­венный рынок «откатился» лишь к январю 2016-го.

Динамика белорусского рубля позитивная, но при этом весьма умеренная и соответствует ситуации на внешних рынках. Да и на внутреннем можно найти предпосылки для укрепления национальной валюты. Уже много месяцев подряд в Беларуси наблюдается профицит валюты, главным образом благодаря населению. По результатам 2016 года совокупная чистая продажа достигла 2,15 млрд долларов. В 2017-м тенденция сохраняется: по итогам января этот показатель достиг 143 млн долларов.

В условиях профицита иностранной валюты складываются все условия для ее удешевления. В прошлом году белорусский рубль ослабел потому, что все излишки валюты скупил Нацбанк. Он сделал это в целях наращивания золотовалютных резервов и обслуживания валютного госдолга. Если бы не интервенции, доллар опустился бы ниже отметки в 1,9 руб. гораздо раньше. Вероятно, теперь регулятор умерил аппетит и покупает меньше валюты. Поэтому белорусский рубль укрепляется вслед за российским коллегой.

У такой динамики есть и плюсы, и минусы. Слабый рубль полезен экспортерам, а покупка регулятором валюты позволяет наращивать валютные резервы и несколько облегчить долговое бремя Беларуси. С этой точки зрения крепкий рубль не очень интересен экономике. С другой — укрепление национальной валюты способствует повышению доверия к ней и росту зарплат в долларовом эквиваленте.

Тенденция укрепления рубля может еще некоторое время сохраняться. Конец ей способны положить как внешние, так и внутренние факторы. Если ситуация на валютном рынке России изменится в худшую сторону, наш рубль наверняка снова начнет слабеть. Ключевые факторы риска — падение цен на нефть и массовая фиксация прибыли на рынке РФ, которая может спровоцировать распродажу российских рублей.

Среди внутренних факторов риска рост спроса на валюту со стороны предприятий, населения или государства. Предприятия могут нарушить текущий баланс спроса и предложения в случае ухудшения ситуации с внешней торговлей, аппетит населения способен разыграться в связи со снижением курса доллара и ростом номинальных зарплат, а государство может снова перейти к активным интервенциям, если возникнут трудности с обслуживанием валютного госдолга.

Подписка на Все
20 сентября 2017
Спонсорские деньги по­прежнему составляют львиную долю поступлений в бюджеты отечественных клубов.
20 сентября 2017
Фестиваль проводится при содействии Минского городского исполнительного комитета и посвящен 950-летию столицы.
20 сентября 2017
Проект по производству отечественных джинсов из льняной ткани удалось реализовать. Выпуск этой продукции освоила одна из частных компаний Брестской области.
20 сентября 2017
Учения начались в Беларуси и России 14 сентября.
20 сентября 2017
Они будут дополнительно пофинансированы в рамках госпрограммы инновационного развития

Страницы