Октябрь 30, 2017
экономист Центра экономических исследований BEROC Дмитрий КРУК

Бурный рост импорта сигнализирует о том, что экономический рост упирается в потолок.

Со второго полугодия 2016 года, после трех лет устойчивого снижения, физический объем импорта снова начал увеличиваться. Причем в 2017 году темп резко ускорился, и импорт в натуральном выражении стал стремительно нагонять экспорт, нейтрализуя отрыв, сформировавшийся в 2015—2016 годах.

Если не учитывать обстоятельства, такую тенденцию нельзя назвать ни плохой, ни хорошей. Последствия роста импорта во многом зависят от его причин и сопутствующих факторов. Если в экономике имеет место устойчивое положительное сальдо торговли, то она может безболезненно нарастить внутренний спрос и доходы, что обусловит и увеличение импорта. Кроме того, сам по себе импорт может поспособствовать формированию и развитию новых цепочек добавленной стоимости. Такой рост импорта можно назвать благоприятным. Если же экономика сталкивается с внешним дефицитом, то практически любой рост импорта для нее будет нежелательным.

В сегодняшней экономической ситуации Беларусь не может позволить себе ухудшение состояния чистого экспорта. Задела для опережающего роста импорта у нас, увы, нет. Снижение физического объема импорта в предыдущие годы носило вынужденный характер. Страна долго и болезненно адаптировалась к тому уровню импорта, который может позволить себе в соответствии с фундаментальными показателями.

Судя по целому перечню критериев, можно говорить о том, что примерно в начале 2017 года страна находилась в состоянии, близком к внешнему равновесию. Поэтому для его поддержания в последующие периоды рост импорта должен идти в ногу с ростом экспорта. С этой позиции именно увеличение экспорта должно стать триггером для последующего увеличения объемов импорта и роста ВВП. Например, фирма смогла нарастить экспорт своей продукции. В таком случае благоприятным для роста ВВП и безопасным для внешнего равновесия будет увеличение этой фирмой импорта комплектующих и/или повышение потребительского спроса ее работников в условиях увеличившихся зарплат, часть которого придется на импортные товары.

Однако в наших реалиях картина начинает выглядеть по-другому. В первом полугодии, впервые за последние три года, вклад чистого экспорта в прирост ВВП оказался отрицательным. Это связано с тем, что, несмотря на стабилизацию экспорта, импорт продолжил прибавлять, то есть нарушилось условие «рост экспорта — генератор и обязательная предпосылка для последующего роста внутреннего спроса и импорта».

Расходы стали расти во многом благодаря внутренним предпосылкам и потянули за собой импорт. Причем спрос на импорт повышался как за счет роста самих доходов/расходов, так и из-за существенного увеличения доли импортных товаров в составе спроса. Другими словами, рост доходов и спроса приводит к более чем пропорциональному увеличению импорта. Указанные тенденции были присущи почти всем группам товаров и экономическим агентам. Это свидетельствует о том, что новая старая проблема высокой импортоемкости широко укоренилась в национальной экономике и имеет структурный характер.

Чем же в таком случае обернется рост импорта? Во-первых, он станет автоматическим барьером для наращивания объемов производства. Если экономика не может обеспечить дальнейшее увеличение экспорта, то она упирается в потолок: возросшие доходы все в большей мере направляются на приобретение импортных товаров и не способствуют увеличению объемов выпуска продукции отечественных предприятий. Именно к такой ситуации, полагаю, мы и приближаемся во втором полугодии 2017 года. Во-вторых, рано или поздно рост импорта выльется в ухудшение сальдо торговли, что в условиях плавающего курса приведет к его обесценению.

Подписка на импорт + BEROC + Крук + макроэкономика
27 декабря 2017
Белорусская экономика вернулась к росту после двух лет падения. Однако для выхода на траекторию устойчивого роста нужно продолжать реформы, считает почетный председатель Бизнес союза предпринимателей и нанимателей имени профессора М. С. Кунявского (БСПН) Георгий БАДЕЙ.
11 декабря 2017
Ориентация отечественной экономики на российскую может оказать негативное влияние на дальнейшие темпы роста Беларуси. Новые стимулы для развития наша страна найдет, развернувшись на Запад.
11 декабря 2017
Форсирование роста зарплаты при плавающем обменном курсе — занятие бессмысленное, но не чрезмерно опасное.
07 декабря 2017
Кризисы последних лет положительно повлияли на качество платежного баланса Беларуси, хотя структура внешней торговли в этот период не изменилась, а количественные показатели упали.
06 декабря 2017
Банковские депозиты остаются основным способом размещения гражданами своих сбережений, однако в отличие от предыдущих лет вклады трансформировались из средств преумножения накоплений в способ их сбережения при сохранении минимального дохода в реальном выражении.
27 ноября 2017
На неделе правительство и Нацбанк доложили президенту об итогах работы экономики в текущем году и рассказали о ближайших перспективах развития страны. Многое было сказано, но о главном забыли.

Страницы